占比超60%，2023空調電機直流化再加速

空調電機產銷規模在2023年再創新高。從近年行業走勢來看，整體呈現波動增長，去年在酷熱天氣刺激、疫情政策放開等因素影響下，空調銷售規模創出新高，直接提振了上游電機出貨。產業在線數據顯示，2023年空調電機總產銷達到42150.8萬臺，同比增長6.8%。其中，內銷35021.7萬臺，同比增長8.4%；出口7129.1萬臺，同比下降0.3%。

2019-2023年空調電機市場總銷售規模（萬臺）

內銷市場先揚后抑，全年高增收官

2023年空調電機內銷市占率超83%，對整個電機市場起到絕對的主導作用。復盤全年市場，空調電機走勢基本與下游空調生產特征保持一致。農歷春節結束，伴隨著國內夏季高溫天氣的助推，下游終端市場銷售呈現火爆態勢，對上游電機采購水漲船高。

這一增長情況直到8月才有所回落，市場進入短暫調整階段，11月后，市場重新起步，開啟備貨小熱潮，為新一年春節錯峰進行小幅備貨。全年走勢雖然呈現“先揚后抑”之勢，但在上年市場低基數效應下，仍實現了超預期增長。

2023年空調電機內銷與空調整機生產走勢對比

出口去庫存初見成效，下半年超預期增長

受自2022年以來全球大環境影響，空調電機外銷市場始終處于較為低迷的狀態，需求不振，海外庫存高企。在此情況之下，海外整機生產需求減弱，導致2023上半年空調電機出口規模迅速下落。

進入下半年，海外去庫存成果顯現，疊加需求開始提升，空調電機外銷出貨增速開始實現正增長。雖然到全年結束時累計出口數據并未轉負為正，但從年初預期來看，0.3%的微幅下滑已經屬于超預期發展，實屬不易。

細分市場機會叢生，直流化率大幅提升
近年來，隨著空調能效升級政策的落地實施，空調電機直流化得到進一步加強。尤其是進入2022年以來，市場進入存量競爭時代，變頻結構性的產品成為趨勢，對直流電機采購熱情激增。據了解當前國內家用空調變頻化逐步已接近100%。

在此情況下，電機直流化的趨勢也愈加明確。產業在線數據顯示，2023年空調直流電機銷售再創新高，規模突破25000萬臺大關，2019-2023年呈現“五連增”。其中，2023年直流電機的內銷同比增長25.8%，市場占比逼近62%，相較上年有8.5%的增長。

2020-2023年直流和交流電機市場份額對比（按內銷量）

與此同時，空調電機外銷市場的變頻率占比也在逐年提升，雖然海外的能效政策相較國內標準顯著較低，地區間能效標準也存在較大差異，但整體能效標準受“雙碳”經濟導引，都處于穩步提升狀態。2023年空調直流電機出口銷售規模為3490萬臺，逆勢增長3.5%。

鋁代銅或將加速，直流電機占比再攀高峰

進入2024年，隨著“推動大規模設備更新和消費品以舊換新”被寫進政府工作報告，預計后續市場將迎來“換新潮”，或將對今年乃至后續市場帶來增長動力。聚焦到空調行業的變頻率來看，雖然整機的變頻化已達100%，但電機行業與此相應的直流化仍在有序推進，新生需求對直流電機仍有較大的增長空間。

而隨著直流替代規模日益擴大，“卷”價格將成為電機行業新趨勢，鋁線電機正成為越來越多空調整機及電機企業快速降本的最優選擇之一。當前，隨著銅價不斷攀升，越來越多的企業開始進行鋁線電機的換代切換，預計將直接提振直流電機占比。產業在線預計，到2024年結束，國內直流電機占比或將突破七成。