九大廚電龍頭一季報釋放出哪些信號

2023開年以來，廚房電器市場一直處于承壓前行的狀態。據產業在線監測數據顯示，2023年一季度中國大廚電（油煙機、燃氣灶、集成灶和洗碗機）銷售規模為2370.2萬臺，同比下滑12.3%；小廚電（微波爐、電烤箱、電飯鍋和咖啡機等）銷售規模5718.0萬臺，同比下滑6.9%。

2023年一季度廚房電器細分產品銷售走勢

數據來源：產業在線

企業表現又如何呢？讓我們從一季度上市公司的業績表現來看。

這是疫情結束以來企業交上的第一份“成績單”，產業在線從中選取了6家廚房大家電企業（老板、華帝、美大、火星人、億田、帥豐）和3家廚房小家電企業（九陽、蘇泊爾、小熊電器），通過對企業主要經營指標進行盤點，以期進一步看清企業與行業的發展走勢。

營收&利潤：小熊、華帝、老板同步雙增

營收與歸母凈利潤是上市企業最受關注的兩個指標，也是企業經營狀況的最直觀表現。2023年一季度，雖然廚房電器整體市場比較低迷，但仍有小熊電器、華帝和老板電器三家企業取得了營收與利潤的同步增長。

小熊電器一季度營收12.5億元，同比增長28.1%，其品牌定位為“年輕人喜歡的小家電”，細分人群戰略定位清晰，同時做強優勢品類，表現顯著優于行業。華帝股份一季度營收11.9億元，同比增長6.2%，業績增長主要基于其豐富的產品線以及對高景氣度集成廚電賽道的發力。老板電器一季度營收21.8億元，同比增長4.4%，其傳統品類油煙機與燃氣灶保持穩健增長，洗碗機和集成灶等新興品類發力效果明顯。

2022-2023一季度九大廚電企業營收對比（億元）

而凈利潤是企業盈利能力的體現，一季度廚房電器上市企業營收與凈利潤基本保持同步，大部分營收下滑的企業，其凈利潤也是下滑的。比較特殊的是帥豐電器，雖然營收有所下滑，但是凈利潤同比增長6.1%，主要源于原材料下降帶來采購成本降低，與此同時產品高端化結構調整，盈利能力明顯改善。

2022-2023一季度九大廚電企業利潤對比（億元）

研發費用：億田、華帝增長較大

當前廚房電器消費者需求日益趨向高端化、智能化、多元化，對企業的產品研發和創新能力提出了較高要求。從2023年一季度財報的橫向對比來看，大部分企業出于降本增效的考慮，研發費用都在下滑，唯有億田和華帝保持著正增長。其中，億田的增長幅度最大，高達42.1%。

據產業在線了解，億田的產品研發主要集中在智能化與套系化方向，如全面升級了智能菜譜功能的智能烹飪管家集成灶產品，以及集成灶與集成水槽的集成烹洗中心產品等。無獨有偶，華帝今年的產品方向也集中于套系化，如其在AWE上重點展示的集成烹飪中心，擁有空間、智能、健康、體驗等多維度集成功能。

2022-2023一季度九大廚電企業研發費用對比（億元）

銷售費用：小熊、老板投入增長較大

銷售費用是上市企業的重要支出之一，包括為了銷售商品或服務所產生的費用，例如廣告費、促銷費、銷售人員工資等一系列費用。從一季度各大公司的銷售費用同比來看，大部分企業銷售費用在縮減，之前在此方面費用投入比較“激進”的集成灶企業，今年也變得越來越謹慎。

相對而言，小熊和老板電器的銷售費用投入增長較大。據了解，小熊電器的銷售費用增長主要來源于新興渠道的拓展，如抖音、小紅書等。老板電器則主要是因為今年加大了對“名氣”品牌和集成灶等新興品類投入，用于市場推廣的費用較多。

2022-2023一季度九大廚電企業銷售費用對比（億元）

通過對以上各大公司經營指標的盤點，可見中國廚電行業已經進入高質量發展階段，提質增效成為行業未來發展的新方向。目前來看，廚房電器產品在智能、節能、舒適等方向還有很多升級、改善的空間，我們有理由相信，在頭部企業的模范作用引領下，未來廚電行業必將得到更快、更好的發展。

注：文中上市公司業績圖表根據公開信息整理制作

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